[今年会上新的新能源]2022.06.17新能源的四大领域前景解析

前段时间随著A股消费市场的坚挺回调，

节能环保应用领域有关的信托子公司子公司股价和节能环保金融行业成分股都再次出现了态势坚挺的回落大盘，

对节能环保金融行业的股权投资产业发展前景的探讨，又一场正式成为消费市场高度关注的高度关注点，

尽管上周节能环保金融行业的回调回落消费市场走势十分坚挺，

但今年月底到今年一季度节能环保金融行业成分股的低位回落日照时间久，回落振幅大，

也给许多股权投资人造成了所苦和阻力。

易方达节能环保成分股发展史消费市场走势

他们那时的预览主要就从金融行业增长潜力和产业发展方法论各方面说呵呵节能环保应用领域的有关情形。

他们以易方达节能环保成分股为例，

详尽看呵呵整座节能环保控制系统的形成、各金融行业占比，子应用领域的产业发展现况与今后的增长潜力，

易方达节能环保成分股（标识符：399808）由易方达成分股子公司基本建设正式发布，

该成分股全面覆盖的信托子公司牵涉光伏、锂电、光伏、锂离子两个股。

其中光伏、锂电的权重占比最大，几乎霸榜了整座节能环保成分股的前十大权重，

各个股的有关产业链的子公司都有牵涉。

（说几乎是因为中国核电偶尔能挤进节能环保成分股的前十大权重范围）

易方达节能环保成分股十大权重股排名（仅展示成分股形成，不作为股权投资推荐）

尽管在节能环保成分股目前的形成上市锂电和光伏双雄霸榜的格局，

但实际上，节能环保的应该有五大主要就子应用领域形成，分别是光伏、锂电、光伏和锂离子，

这部分他们展开说一些目前的金融行业现况和产业发展情形。

光伏金融行业是他们前段时间几年参与调研和实地考察最多的一个金融行业，

从他们的调研当中可以发现一个很明显的现象，

就是光伏金融行业目前沿着一条从荒野迈向乡镇，再从乡镇迈向城郊，今后将从郊野迈向城市的产业发展路线，

并且这条路线也是从侧重发电端的建筑迈向侧重用电端的一种表现，

这种表现也再次出现在他们后面要讲到的光伏金融行业上。

他们在2020年以前去看光伏电场建设情形的时候，还要去内蒙古，

这是内蒙古九十九泉附近的一个风光畜牧立体式发电场，

（之前比较早的照片在上一部手机里了，这部分照片有的是2021年时第二次去时拍的）

（风光畜牧电场的远景）（中距离观察风光畜牧电场）

这种风光联动并且有畜牧业组合而成的发电场，主要就集中在内蒙古和西北地区的荒野上，

风光联动主要就是因为这些地区大多数同时具备十分好的风力发电和光伏发电条件，

同时光伏和光电又能在不同天气条件下形成有效互补。

（近距离观察风光畜牧电场的时候就能看到各种膘肥体壮的牛马羊）

在风光联动的发电场里加入畜牧养殖元素，

主要就是因为太阳能光伏面板背面会形成大面积的阴影区域，

这些阴影区域内的水分蒸发速度由于直接光照降低而下降，

所以光伏阵列附近的牧草长得要额外好一些，

有时候牧草长得过高会反而遮挡光伏面板造成发电效率下降，

人工除草的成本又太高，牧草浪费也比较可惜，

在经历多种尝试之后，发现引进畜牧业到电场当中，让牛马羊把牧草吃掉，

是最经济且最有效的手段，于是风光联动电场大多数产业发展成了现在的风光+畜牧的立体化电场。

第一场去内蒙古看发电场的路上，

就在知乎上刷到了那个关于风光畜牧立体电场的经典答案，

当时还在想这种操作的范围会不会还处于试验阶段，

使用这种方式的电场范围比较小，去了能不能遇上带畜牧养殖的电场？

结果到了九十九泉附近这个电场，刚进到电场范围附近，就看到电场里一群膘肥体壮的小马结队跑过去了。

2020年之后，再去看光伏发电场的话，已经不用特意跑去内蒙古了，

（不过我每次都选择去内蒙古，主要就是因为羊肉太好吃了）

前段时间的成规模的电场在辽宁省内去朝阳市就可以看到了，

2020年1月份的时候由中国电力国际产业发展有限子公司投建、阳光电源提供逆变器解决方案的中电朝阳500MW光伏发电平价上网示范项目成功并网发电，该项目是全国首批单体容量最大的光伏平价上网试点项目。

（冬季的时候去朝阳看到的光伏发电场）

而到了今年，连朝阳都不用去了，就在营口周边的水果种植基地附近，已经开始有光伏电场的存在了，

这个发电场的规模比内蒙古和朝阳的那种荒野之上的发电场规模小很多，但是更接近用电端，

直接供应给附近几大水果种植村落使用，今年下半年材料和设备就已经运过来了，

但是由于天气原因（降温降雪比预计的早了很多），

所以到今年一季度才开工布设完毕，他们上周去路过看到的时候，只剩一些收尾工作了。

（营口周边乡镇的小型光伏发电场）星球里小伙伴发天津滨海水田光伏

前几天还有星球里的小伙伴发照片给我，

说天津滨海已经再次出现了很多穿插在耕地和水田里的光伏板，水田周边还有大量的光伏设施。

他们目前观察到的光伏金融行业推进速度和应用范围，基本符合国家能源局当时的规划，

国家能源局公布整县（市、区）屋顶分布式光伏开发试点名单，全国31省市自治区共报送试点县676个。

同时陕西、云南等省细则陆续出台，正泰、林洋等民企捷报频传。

他们观察到整县推进逐步落实并有望加速，为2022-2023年国内光伏装机贡献增量需求：

1）从试点规模上看，按照每县200-300MW开发规模计算，合计150-200GW，年均70-100GW。

2）从并网时点来看，文件明确2023年前目标完成方可列为示范县，且试点目标有望提前建成。

3）从辅助机制上看，按月调度、年度评估，过程管控清晰，项目建设速度与完成度表现良好确定。2022年完成50%并网量。

所以目前的光伏金融行业，尤其是在正式成为这一波新基建的重要组成部分之后，

已经完成了从荒野迈向乡镇和郊野的过程，

下一步不仅会在更多的乡镇和郊野再次出现，今后不仅光伏进城也很快就要再次出现了。

国内需求：根据能源局数据，2022年第一季度，新增光伏装机容量13.21GW，同比147.8%，

其中集中式光伏电站4.34GW，分布式光伏8.87GW，其中户用光伏新增装机2.55GW，同比增长102.4%。

同时由于我国光伏金融行业的成本优势，目前以及今后在出口各方面也具备很强的竞争力。

国外需求：2022Q1组件出口量受海外印度抢装和欧洲能源危机的影响，

国内光伏组件的出口量达到了41.3GW，同比上涨108.5%。

总得来说，光伏金融行业的增长潜力目前还处于释放过程当中，有关信托子公司的收入和净利润增长空间都十分可观。

在锂电的需求量和节能环保车的销售潜力有直接关系，

2020月底，我国节能环保汽车累计销售占汽车总销量的比例约为5%，

根据2025年节能环保汽车销售占比目标达到20%测算。

今后5年，我国节能环保汽车的销量复合增速将在35%以上，

整座产业链将维持长期高速增长，预计2025年将释放万亿消费市场空间。

之前节能环保车的需求端有环保观念的提升还是双积分政策和政府补贴这两大直接因素，

目前这些因素依然在发挥着积极作用；

而今年的高油价又进一步刺激了节能环保车需求。

节能环保车的供给端目前也已经进入到造车新势力、国产车企、合资车企纷纷涉足节能环保车制造生产，

金融行业供给端呈多样化的格局。

同时爆款车型的不断推出对消费市场接受度的提升，

比较有代表性的就是比亚迪的混动车型开始明显发力，

整座节能环保车的需求端从之前纯电为主向纯电和混动双核驱动转变，

这些因素均对供需双方都将产生明显的长效刺激和拉动作用。

同时，由于锂电金融行业在A股消费市场当中的总规模已经比较可观，

在基数比较大的情形下，只要能保持稳定的增速就能够带动较大的营收规模和较高利润水平。

如果锂电在技术上再有突破性进展，

比如能量密度、续航水平和充电效率各方面的突破性提升的话，那么锂电金融行业还将会再次出现超预期的加速产业发展阶段。

光伏金融行业目前在易方达节能环保成分股当中的权重总占比不太高，

整座金融行业的热度也从之前的比较火热进入到目前稍微有点冷门的状态，

但是光伏金融行业的增长潜力并不像前段时间两年的消费市场热度这么低，光伏金融行业今后增长潜力主要就集中在三个各方面。

1）传统的光伏发电场升级为光伏光伏大基地

我国正在规划光伏光伏大基地项目，预计整体总量为400GW，

有一半的规模将在十四五建成，这是继整县推进之后，节能环保国家的又一重大规划，

将推动中国节能环保项目建设再上新台阶，

他们预计十四五风光年均新增装机，将从100GW上调到130-150GW，比预期提升30%-50%。

其中预计光伏光伏各占一半，另外还有少量光热项目。

风光大基地主要就分布在沙漠与戈壁，围绕已有的特高压送出线路和规划特高压线路，

土地成本接近0 ，收益率明显要强于普通电站。

消费市场预计十四五期间光伏100GW 以上。

2）海上光伏装机产业发展

之前的传统风力发电场和光伏光伏大基地，都主要就集中在北方和西部，属于发电端的建设；

前段时间几年东南沿海地区的海上光伏装机开始发力，

由于直接地处电力需求旺盛的东南沿海地区，这部分的光伏建设属于用电端的加强。

2021年，我国海上光伏装机高达17GW，同比大增448%。新增装机各方面，全国各省陆续正式发布十四五装机规划，其中江苏、广东、山东、浙江、福建等明确了装机目标，其余省份均已出台海上光伏有关支持政策，但未明确给出十四五新增装机目标；根据消费市场测算，预计十四五我国海上光伏新增装机超过50GW。

3）老旧风机改造

他们之前调研过的内蒙古和宁夏等地区，由于光伏建设比较早，

目前已经再次出现了老旧风机待改造的情形，老旧光伏场以大代小预览试点，

光伏叶片回收再利用等金融行业将随著老旧风机大规模退役迎来爆发式增长。

光伏金融行业不仅还保持这很明确的增量需求，同时新老换代等情形造成的需求也不容小视。

锂离子金融行业是节能环保五大应用领域当中，目前在易方达节能环保成分股当中占比最小的一个应用领域，

但却是影响今后整座节能环保产业发展产业发展前景的关键应用领域。

由于电力生产的特殊性，导致电力的生产与消费需要同时进行，能量无法直接以电能的形式进行储存，

而节能环保当中的光伏和光伏发电在发电时间上，

由于天然的间歇性与波动性很难像火电、水电和核电那样有高度的可控性，

经常再次出现发电时间和用电时间上的差异。

所以锂离子金融行业的产业发展，会解决绿色电力的发电时间与用电时间差异，

传统的抽水锂离子是目前全球电力控制系统当中的主要就锂离子形式，

但是受地域和地形影响比较大，抽水锂离子在能源局的规划当中已经有了明确的产业发展时间表。

而消费市场最期待的电化学锂离子目前占比仅为6.9%，

但电化学锂离子适用范围更广，消费市场需求也更大，一旦形成技术各方面和盈利模式各方面的突破，

将正式成为整座锂离子金融行业和节能环保的关键产业发展推动力。

也就是说，如果控制系统性、大规模的电化学锂离子形成条件的话，

不仅锂离子金融行业这个子应用领域在整座节能环保体系当中的占比会极速提升，

并且会刺激和带动整座节能环保和绿色煤炭金融行业的跨越式产业发展。

对碳达峰和碳中和的双碳战略，

国家有清晰明确的时间表，力争在2030年实现碳达峰，到2060实现碳中和。

其中2030—2060年碳中和进程又分为关键的两个阶段：

1、快速减排阶段（2030-2050）

以全面建成中国能源互联网为关键，2050年前电力控制系统实现近0排放，标志我国碳中和取得决定性成效。

2050年全社会排放降至13.8亿吨，相比碳排放峰值下降约90%，人均碳排放降至1吨。

2、全面中和阶段（2050-2060）

以深度脱碳和碳捕集、增加林业碳汇为重点，能源和电力生产进入负碳阶段，2055年实现全社会碳中和。

2060年通过保持适度规模负排放，控制和减少我国累积碳排放量。

在碳达峰阶段和碳中和的前半场当中，绿色能源的产业发展都是战略目标能否实行的主力作战军团，

而我国对能源需求量还处于增长期，节能减排任务和新增能源需求都需要节能环保和绿色能源来满足。

因此，节能环保金融行业的增长潜力今后还有巨大的待释放空间。

节能环保金融行业在A股消费市场当中的历程，已经走过了纯粹靠想象空间支撑的炒作阶段，

也经历了之前双碳战略正式发布之后的消费市场狂热期，

开始迈入到真正兑现金融行业产业发展进场和反馈有关信托子公司业绩水平的相对成熟稳定期。

股权投资人也不能再用之前把之前消费市场在政策刺激和消费市场非理性热度较高时的收益率水平来衡量节能环保应用领域，

期望节能环保金融行业在中短期再次再次出现像之前那种火热大盘。

因此在整座金融行业业绩稳中有升和估值水平不过高的前提下，

理性参与节能环保金融行业，对有关信托子公司和有关的金融行业成分股基金进行股权投资，是有较强可行性的。

尤其是对新手股权投资人来说，掌握大量关于节能环保信托子公司的技术路线和产业发展动向等消息比较吃力的情形下，

直接选择通过金融行业成分股基金参与的话，相对来说要容易一些。

目前消费市场上追踪易方达节能环保成分股的基金品种也日渐丰富，

给股权投资人在参与节能环保应用领域时的形式和标的提供了更多样化的选择，

其中天弘易方达节能环保成分股增强型证券股权投资基金上周正在发行募集当中，

（A类标识符：012328，C类标识符：012329）

作为追踪易方达节能环保成分股的首只增强型基金，有兴趣的股权投资人上周可以高度关注呵呵。

如果是选择通过金融行业成分股基金参与节能环保金融行业的股权投资，

那么对股权投资人来说，金融行业整体的市盈率水平和市盈率水平发展史分位值是一个重要参考数据，

比如今年5月份A股消费市场低迷期时，整座节能环保应用领域的市盈率TTM为32.3，

近七年估值分位点为23.72%，估值分位点为23.72%，

这种情形下对节能环保应用领域的配置价值就十分明显，之后易方达节能环保成分股也再次出现了强势的回调消费市场走势。

因此之后再遇到消费市场低迷期或者节能环保应用领域充分调整到估值水平低于分位点50%以下的情形，

适当配置一些节能环保应用领域的个股或者金融行业成分股基金还是有较高可行性的。

另外对节能环保金融行业的股权投资，还是要保持重业绩，回避炒作为主，

在估值合理的情形下介入，长期追踪金融行业产业发展红利，而非沉迷于概念和热点追逐的话，

节能环保金融行业的产业发展即使进入快速产业发展期的下半场，也依然有较强的可参与性。

（风险提示：基金股权投资有风险，定投非储蓄，不能规避基金固有风险，不能保证股权投资人获得收益。）