英国经济衰退率为何会THF1？美国股市埃唐佩县，欧洲央行为何秉持升息？
08年圣克洛县中国经济危机的时候，欧洲央行袒露了别列济夫，资产体量从9百亿攀升到了4万5百亿，但08年的那次洪水泛滥，并没有引起英国的经济衰退率。
2020年，为应付新冠禽流感，欧洲央行再度大别列济夫，资产体量从4Andolsheim降到了近9万亿元，这一次，英国的经济衰退率率攀升到了40年来的最高峰。
为何08年别列济夫没事儿，而2020年经济衰退率却失去平衡了？
经济衰退说到底就是过多的汇率争抢过早的货品。没错清英国经济衰退率THF1这话，就必须从汇率与货品这边楼讲起。
（一）汇率
虽然欧洲央行2020年的别列济夫量和2008年相差无几，但这三次别列济夫的图伦区，却差异非常大。
汇率定向增发对中国经济的负面影响，依赖于汇率转化成中国经济的方式以及谁是定向增发汇率的拥有者。
08年的金融创新中国经济危机，种叠崩溃的是高盛的商业银行。
为拯救这些镰叶不能倒的金融创新巨擘，欧洲央行官印纸币，买进MBS等剧毒资产。虽然新定向增发的汇率直接流往了外汇消费市场，因此金融创新资产的产品价格涨的最猛。
而CPI来衡量的是货品消费市场的产品价格跌幅，虽然钱没流往货品消费市场，因此08年大别列济夫对英国CPI负面影响非常有限。
欧洲央行补仓高盛的无底洞，就等同于用税款的钱财政补贴高盛的小白脸，英国的贫富悬殊在圣克洛县中国经济危机之后，当更大，后来还暴发了攻占高盛体育运动。
2020年，英国的贫富悬殊已经达到了中国经济萧条以来最轻微的窘境，如果再梅西县赠送给高盛，那英国的社会对立就根本无法告终了。
因为新冠禽流感冲击的不单单是英国的外汇消费市场，因此2020年的时候，欧洲央行搞起了直升机撒钱，定向增发的美元大笔流往了老百姓的钱包。
老百姓有钱之后，自然会先拿去消费，因此和08年不同，2020年的欧洲央行大别列济夫，拉高了货品产品价格。
另外，圣克洛县中国经济危机的暴发是因为英国的房地产泡沫破裂，房价在圣克洛县中国经济危机中跌了很多。
而禽流感之后的这两年，领到钱的英国老百姓各种换大house，英国房价屡创新高。
这条红线是英国商业地产的产品价格走势，相比历史高点已经涨了65%。蓝线是住宅地产的产品价格走势，涨了48%。
在英国CPI的权重里，房租占比30%-40%。房价上涨必然会带动房租上涨，房租上涨CPI就会上涨，现在英国的住房成本已经是CPI中贡献最大的分项。
欧洲央行放的洪水泛滥除了进入货品消费市场和房地产消费市场，还有很多进入了大宗货品消费市场。
虽然全球中国经济不均衡复苏，因此一方面，南美、澳洲、非洲这些原材料产地，复工复产不及时，原材料供应跟不上；而另一方面，中国等制造业大国产能恢复的很好，对原材料的需求旺盛。
手握巨量美元的高盛，抓住机会，将大量资金投入到大宗货品期货消费市场。
大宗货品产品价格持续大涨，并很快传递到了原材料、能源和工业品消费市场，这导致中国、英国的PPI持续走高。PPI走高，很容易就会传导到下游的CPI上，最终英国CPI大涨。
（二）货品供应
上世纪80年代末，英国在全球力推金融创新自由化与贸易全球化，亚洲各国先后成为世界工厂，尤其是在中国加入世贸组织之后，全球的货品供应越来越充裕。
货品供给充足，而需求不足，就会引起通货紧缩，这就是过去十几年，很多发达国家虽然一直官印纸币，但国内物价仍然很稳的主要原因。
但是最近几年，在全球化过程中享受了非常大好处的英国，又开始搞逆全球化，各种加征关税，搞贸易摩擦。
再加上禽流感导致英国物流不畅，英国港口的拥堵问题持续了好几个月，中国的货品不能像以前那样便利的进入英国，这就导致了英国货品供应不足。
在汇率这头，欧洲央行官印纸币，很多纸币流往了货品消费市场，而在货品这头，种种原因导致供应跟不上，边楼一起使劲，英国的经济衰退率率就THF1了。
半年前，欧洲央行的官员们一直坚称经济衰退率是暂时的，2023年之前不会升息。
结果半年过去了，英国经济衰退率率屡创新高，官员们也纷纷改口，普遍预计2022年会升息3-4次。
欧洲央行要升息，甚至要缩表抽水，全球外汇消费市场就瑟瑟发抖，美国股市埃唐佩县，甚至最近不断有大人物跳出来，预测2022年会发生金融创新中国经济危机。
为何美国股市不断下跌，欧洲央行还是秉持升息缩表？
欧洲央行秉持升息，甚至提前缩表的原因大概有三个：
一是欧洲央行控经济衰退率的牌坊万万不能倒。
欧洲央行的职责，理论上就两个：控经济衰退率和稳增长。
外汇消费市场一直有一个信念，那就是相信欧洲央行会和经济衰退率作斗争，也能控制住经济衰退率。
这也是长期以来，大家一直把英国的经济衰退率预期锁定在2%的原因。
这个锁定暗含着欧洲央行的一个承诺，那就是只要有欧洲央行在，经济衰退率长期就不会偏离2%。
如果经济衰退率率长期高于2%，而欧洲央行还不采取措施，那外汇消费市场对欧洲央行控经济衰退率的信念就会崩塌。
如果投资者普遍预计未来10年，英国的经济衰退率率一直都是7%，那10年期美债的收益率怎样也要到7%才会有人投资。
而10年美债收益率是全球金融创新资产定价的锚，美债收益率攀升，外汇消费市场很可能就会撑不住。
因此对欧洲央行来说，如果消费市场对其控经济衰退率的能力失去信心，那全球外汇消费市场一定会大乱，以后欧洲央行再想获取消费市场的信任，就很难了。
升息的第二个原因是控制经济衰退率预期。
经济衰退率预期简单说就是大家对未来经济衰退率的一个普遍估计。如果消费者形成强烈的经济衰退率预期，也就是觉得未来物价会大涨，那消费者的消费行为就会改变，就有可能引起物价的螺旋式上升。
举个例子，如果消费者认为卫生纸的产品价格会大涨，那大家就会去抢购卫生纸，而卫生纸涨价的趋势一旦形成，就会进一步加强涨价预期，从而进一步加大购买需求。
同样的，如果工人们都预计物价要大涨，那为了维持生活水准，工人一定会要求涨工资，而工资上涨，生产货品的成本就会上涨，企业为了盈利，自然要提高货品产品价格，这样物价和工资就会螺旋式上涨。经济衰退率螺旋一旦形成，物价就很容易失去平衡。
欧洲央行升息的第三个原因是因为英国的中期选举。
英国现任大boss自上任以来，在控禽流感、阿富汗撤军、抗经济衰退率这几件事上干的都不是很出彩，支持率一路走低。
我们都知道，物价飞涨群众就会很不满意。
今年11月，英国就要举行中期选举，这让大Boss感觉压力很大，而鲍威尔的欧洲央行独立性一直不强，欧洲央行的汇率政策一定会为选举服务，因此欧洲央行会很卖力的升息控经济衰退率。
理论上，欧洲央行升息，至少可以从四个方面压低经济衰退率率：
第一是利息提高了，老百姓就会把钱存到银行，这样就能抑制消费，控制物价上涨；
第二是利息提高了，贷款买房、贷款投资的成本就高了，像房地产这类对利率敏感的行业，投资就会减少；
第三是欧洲央行收紧流动性，美元就会流出大宗货品消费市场，原材料的产品价格就不会疯涨了；
第四是欧洲央行出手果断，力度很大，那大家心里的经济衰退率预期就会被打破，经济衰退率就不会螺旋式上升了。
消费市场普遍预计欧洲央行会在2022年3月、5月和6月的议息会议上各升息一次，又或者某一次会议直接升息50bp。
上一次欧洲央行是先taper，然后停了好久又升息，然后又过了好久才缩表，但这一次，欧洲央行放出风声，可能今年就会缩表。
和上一次相比，欧洲央行这一次显得很着急，至少从表面看，欧洲央行此次的紧缩力度很大，控经济衰退率的决心也很强。
欧洲央行升息、缩表，就会导致英国房价、股价承压。同样的，新兴消费市场国家，比如土耳其、阿根廷这些国家，股债汇消费市场就会压力山大。
未来的一年欧洲央行会怎么升息，怎么缩表，可能是负面影响全球外汇消费市场最大的一件事。
