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晚报记者 段晓宁 乔川川
萨德基：我省民营企业消费市场设立30年来，记者根据iFinD等数据分析不全然统计辨认出，共有数百家上市子公司以主动退、强制性退等方式退出A股消费市场。
今日，晚报特对那些被强制性B股的子公司展开剖析，挑选出10家众所周知子公司就其B股原因展开简单介绍。我们可以辨认出，那些子公司的B股，对我省民营企业消费市场的产业发展产生积极影响，也将引发上市子公司、投资者、中介等消费市场参与多方展开反思。
1．旧日中小板台柱暴风集团B股
市值熔化约1700亿 28万股民祸及
注销时间：2020年7月21日
2020年7月21日，曾经的中小板台柱暴风集团被上海证券交易所注销，注销前公司股价巨轮智能0.18元，总市值7.18亿，市值较高峰期时的超1700亿熔化99%以上。申明数据显示，暴风集团在进入B股整理期后，仍有28万小股东，那些小股东也正式成为最祸及的人。
2010年8月12日，暴风集团在中小板上市，正式成为A股第一家音频概念子公司。2011年，乐视网影业公司设立，2012年，乐视网致新设立。2014年，乐视网云、乐视网体育运动、乐视网移动、乐视网电动汽车相继设立。2015年5月12日，暴风集团公司股价达到179.03元的历史低点，市值突破1700亿。2016年10月，乐视网体系资金链危机成灾，公司股价开始一路下跌。
清晖智囊团创办人宋Montoire申明表示，贾式故事时代就此结束，暴风集团神话故事正式幻灭。这一切源于当初步履violent太小，在暴风集团没有明显利润的状况下冒然挺进手机、体育运动、电动汽车、互联网金融等六大领域，最后不得不走向起点。究其原因难题在于子公司没有核心竞争优势，全然是靠大笔的民营企业沉积而来，这种前期民营企业开支最佳值的经营行为，必然会导致后期形成大量不良贷款等众多难题，最后带来的祸根就是子公司偿还债务潜能、利润潜能急剧下降，资金链困局始终难以解决，以致企业难以向前产业发展。
2．重大违规强制性B股国内首批TNUMBERx6e
四年A股路落幕 TNUMBERx6e不长生
注销时间：2019年11月27日
TNUMBERx6e是我省民营企业消费市场上第一家因为重大违规行为而被强制性B股的子公司，从2015年年底借壳上市成功到最后B股，只有短短不到的4年时间。
2018年7月15日，国家药品监督管理局通报，组织对长春TNUMBERx6e科技有限责任子公司开展飞行检查，辨认出长春长生的产品冻干人用狂犬病疫苗被指存在记录造假等严重违反《药品生产质量管理规范》的行为。
2018年10月16日，TNUMBERx6e主要子子公司长春TNUMBERx6e科技有限责任子公司因违规违规生产疫苗，被药品监督管理部门给予吊销药品生产许可证、处罚没91亿等行政处罚。其违规行为危害公众健康安全，情节恶劣，严重损害国家利益、社会公共利益，触及了相关规定中重大违规强制性B股情形。2018年11月16日，深交所启动对TNUMBERx6e重大违规强制性B股机制。
2019年1月14日，深交所作出对子公司股票实施重大违规强制性B股的决定。自2019年3月15日起子公司股票暂停上市；2019年10月16日，子公司进入B股整理期，截至11月26日满三十个交易日，B股整理期结束。2019年11月27日，TNUMBERx6e股票被深交所注销。
TNUMBERx6e的B股，是A股消费市场B股制度日趋完善的标志。在此期间，监管部门发布、修订完善了相关规则，细化证券重大违规和新增社会公众安全重大违规的强制性B股情形。
3．因猪饿死了而B股的皱鹰农牧
最高负债182亿 无资金购买饲料
注销时间：2019年10月16日
2019年10月16日，雏鹰农牧被上海证券交易所注销。曾经的中国养猪国内首批，在9年的民营企业消费市场生涯后，正式退出A股舞台。
看似完美的猪全产业链产业发展模式、跨领域盲目扩张或是其走向B股的根本原因。从饲料自行采购、大规模兴建猪圈，餐桌推出雏牧香，与沙县小吃投资合作，推出面向生猪养殖全产业链的互联网+养猪平台型企业新融农牧的全产业链布局模式，到在担保子公司、小额贷款子公司、农业商业银行等金融领域跨界布局，一系列投资后，子公司的负债已从2014年43.61亿扩至2019年一季度末182亿负债，已在资不抵债边缘。
雏鹰农牧的危机从2018年下半年开始显现，当年上半年子公司亏损7.75亿，2018年年报时，这一数字扩大至38.6亿。对于业绩大幅下滑原因，子公司称，资金紧张，饲料供应不及时，子公司生猪养殖死亡率高于预期，生猪养殖成本及管理费用高于预期，因非洲猪瘟销售价格低于预期等。
此外，2019年3月18日，因涉嫌违规违规，子公司被证监会立案调查。随后，雏鹰农牧还陷入信用评级下调、经营活动现金流大幅下降、现金周转较为紧张、对外担保风险等旋涡。
子公司业绩持续下滑，众多负面信息压顶，投资者开始用脚股票，2019年8月，雏鹰农牧股票价格连续20个交易日低于股票面值，触动终止上市红线。
皱鹰农牧B股，或警醒投资者买股票需认真研究基本面，也提示上市子公司，用匠心做好主业，才能走得更远！
4．A股消费市场首只B股股PT水仙
亏损一年胜过一年 相亲难获重生计划
终止上市时间：2001年4月23日
PT水仙于1993年1月6日上市，2001年4月23日终止上市。
上海水仙电器股份有限子公司的前身为上海洗衣机总厂，曾经是上海轻工业产业发展的一面旗帜。然而，上市后子公司主营业务持续萎缩，1997年起发生亏损，且亏损一年胜过一年。因连续三年亏损，子公司股票自2000年5月12日起暂停上市，实施特别转让，股票简称改为PT水仙。
由于主业扭亏无望，且资金匮乏，无力寻找新的业务，子公司一直把资产重组视作摆脱困局的唯一途径。从1998年开始，水仙先后与12家企业相亲，最后都以失败而告终，因此也未能通过重组而获得重生的机会。
2001年4月，上海证券交易所决定，不给予水仙暂停上市宽限期，随后宣布水仙B股。
PT水仙之所以会B股，主要还是源于三方面的失败：投资失败、经营失败和财务失败。比如，业界分析认为，水仙最后一个重组梦幻灭的主要原因是信用危机，不是高达2亿的债务吓退了银行，而是其信用低下让银行不敢问津。
随着股票被终止上市，PT水仙也由此正式成为我省证券消费市场上第一只被注销的股票。这是中国证券产业发展史上一件大事，是我省规范和产业发展证券消费市场历程中的一个重大成果。
5．首只面值退股票中弘股份
1元B股制度见效 投资者用脚将子公司投票出局
注销时间：2018年12月28日
中弘股份是A股消费市场上首只面值退的上市子公司。从2010年借壳上市，到最后告别A股消费市场，只有8年时间。
2018年以来，中弘股份陆续披露业绩大额亏损、多项债务逾期、主要项目停工等重大风险事项，投资者通过消费市场化行为表达对子公司投资价值的判断。2018年8月15日，子公司股票收盘价首次低于1元面值。
2018年9月13日至10月18日，中弘股份收盘价连续20个交易日低于1元，于10月19日开市起停牌。
2018年10月18日晚间，深交所公告称，已启动对中弘股份终止上市程序，15个交易日内作出决定；11月6日，中弘股份赴深交所参加听证会，同日，深交所上市委员会召开工作会议，审议中弘股份终止上市事项；11月8日，深交所作出决定，中弘股份B股
2018年11月16日起，中弘股份正式进入B股整理期，交易期限为30个交易日。子公司于12月27日交易结束后被终止上市。
中弘股份的B股，充分显示了1元B股制度赋予了投资者话语权、表决权和用脚投票的权利。这也对消费市场中多次高送转、经营业绩较差、存在违规违规难题等原因导致的低价股子公司，起到了极强的提示作用。
6．曾经电影消费市场小黑马印纪传媒B股
经营管理千疮百孔 终被投资者抛弃
注销时间：2019年11月29日
印纪传媒2014年借壳高金食品完成上市后，市值在2017年时曾创下465亿的市值高峰期，将华谊、光线等一众影视娱乐子公司甩在身后。好景不长，仅仅两年多时间里，子公司市值就已经从最高时约500亿缩水至B股时约10亿，正式成为A股消费市场首只面值B股的影视股。
印纪传媒曾是电影消费市场小黑马，参与发行、投资了《军师联盟》《长安十二时辰》《北平无战事》《克拉恋人》《小时代》等一系列知名影视剧作品，如今却黯淡B股，留下一连串的大问号。
印纪传媒从2017年底开始，便陷入了资金链严重紧绷之中，在2018年年报里，业务几近停滞整体流动资金紧张子公司人员流失率超过60%等描述便已出现。2019年1月份-9月份，印纪传媒归属于上市子公司小股东的净利润亏损1.03亿，同比减少83.19%。
在子公司最困难时期，实控人肖文革疯狂套现24亿，还将6600万元房产卖给子公司，大批董事随之辞职。在经营方式上，*ST印纪也人为盲目投资、盲目扩张所累，尽管在影视行业最火热的前几年收入非常之高，但之后几年，*ST印纪投资的影片包括《极盗者》《极速之巅》甚至《脱单告急》等，没有一部作品票房大卖。
实际控制人大额减持套现、大小股东股份被轮候冻结、人才团队不断流失、影视行业景气走低……一系列情况，把印纪传媒推向B股。
在面值B股新规下，民营企业狂欢盛宴终将褪去，千疮百孔的上市子公司终将被投资者抛弃。
7．欺诈发行B股国内首批欣泰电气
为上市财务造假 被重罚一退到底
注销时间：2017年8月28日
欣泰电气是我省民营企业消费市场上第一家因欺诈发行而强制性B股的子公司。
欣泰电气于2014年1月在深交所中小板上市，于2015年7月14日被中国证监会立案调查，于2016年7月8日收到中国证监会《行政处罚决定书》和《消费市场禁入决定书》，中国证监会针对欣泰电气欺诈发行及信息披露违规违规行为，依法对欣泰电气及相关人员展开行政处罚。
根据证监会公布的行政处罚决定书，欣泰电气通过外部借款、使用自有资金或伪造银行单据的方式虚构应收账款的收回，在年末、半年末等会计期末冲减应收款项，以致其在向证监会报送的IPO申请文件中相关财务数据存在虚假记载。
2013年12月至2014年12月，欣泰电气在上市后继续通过上述方式展开财务造假，导致其披露的相关年度和半年度报告财务数据存在虚假记载。
2017年6月23日，深交所决定欣泰电气子公司股票终止上市，子公司股票交易自2017年7月17日起进入B股整理期。B股整理期届满的次一交易日，深交所对子公司股票予以注销。
欣泰电气是中小板B股国内首批，也是中国民营企业消费市场上第一家因欺诈发行而B股的子公司，释放的是民营企业消费市场强监管法治化、消费市场化、常态化的信号。同时，因为欣泰电气是中小板股票，根据相关规定，中小板没有重新上市的制度安排，而且欺诈发行具有违规行为不可纠正、影响不可消除的特征，也不符合重新上市的要求。换言之，欣泰电气是一退到底，难以重新上市。
8．非标B股国内首批烯碳新材
促进优胜劣汰 中介当好民营企业消费市场守门人
注销时间：2018年7月18日
2018年4月28日，*ST烯碳披露的2017年年度报告显示，子公司财务会计报告被中兴华会计师事务所（特殊普通合伙）出具了难以表示意见的审计报告，进而正式成为非标B股国内首批。
2012年，深交所对《股票上市规则》中涉及B股制度的有关章节展开了修订，增加了例如非标准审计意见类型、暂停上市后未在法定期限内披露年报等终止上市情形。上市子公司的财务报告被出具难以表示意见或否定意见的审计报告，意味着上市子公司的经营业绩是不可信的，投资者也就丧失了赖以展开投资决策的依据和基础。烯碳新材B股，就是因2017年年报被出具了非标意见，触及了非标准审计意见类型的终止上市情形。
中兴华会计师事务所的这份非标审计报告显示，该子公司的持续经营存在重大不确定性，内部控制出现重大缺陷。具体包括：存在难以被烯碳新材识别的关联方以及关联方交易，难以对销售交易的真实性、完整性获取充分、适当的审计证据等等。
烯碳新材的B股，中介发了十分积极的作用。在B股新规下，律师事务所、会计师事务所、券商等中介作为民营企业消费市场守门人的专业潜能和职业操守也不断完善和规范。中介也将在净化消费市场环境、优化资源配置、促进优胜劣汰方面起到重大作用。
9．第一家重大信披违规B股子公司博元投资
ST专业户26年间十易其名 终因信披违规被强制性B股
注销时间：2016年5月13日
2015年3月31日，上交所所依法对博元投资股票实施B股风险提示。这是A股消费市场上首单因为重大信息披露违规而被B股的子公司。
2014年6月，博元投资因涉嫌信息披露违规违规行为被广东证监局立案调查。2015年3月26日，博元投资因涉嫌违规披露、不披露重要信息罪和伪造、变造金融票证罪，被中国证监会移送公安机关。子公司股票自2015年5月28日起暂停上市。
2016年3月21日，上交所上市委员会召开审核会议，作出同意终止博元投资股票上市的审核意见。根据该审核意见，上交所决定终止博元投资股票上市。
2016年3月29日博元投资进入B股整理期，并在交易了30个交易日之后，于5月13日正式告别A股。
值得关注的是，博元投资原名为浙江省凤凰化工股份有限子公司，1990年12月19日在上交所上市。期间，子公司名称经历了浙江凤凰、华源制药、*ST华药、*ST源药、S*ST源药、ST源药、ST方源、ST博元、博元投资、*ST博元的10次褪变。也就是说，博元投资作为一个壳资源，一直在被不断地买来买去，同时还是名副其实的ST专业户。
博元投资的信息披露违规，具有造假时间跨度长、多次造假、金额巨大、后果严重等特点。对于这类子公司启动强制性B股，体现了监管部门对违规失信行为的零容忍，有利于维护消费市场公平公正申明的游戏规则。
10．曾经风电国内首批华锐风电B股
上市首日即为最高价 最后沦落到面值B股
注销时间：2020年7月2日
2020年4月13日，华锐风电收盘跌停，最后报0.65元/股，连续第20个交易日公司股价低于1元，触发面值B股条款，2020年4月30日，上交所决定对其终止上市。7月2日，子公司被上海证券交易所予以注销。
华锐风电于2020年1月13日登陆A股消费市场，发行价格每股90元、IPO募资总额93亿，创下了当年IPO的两个之最：最高募资额、最高首发价格。彼时，华锐风电市盈率为48.83倍，在当年IPO企业队伍中处于中游偏上水平。上市以后，公司股价一路走低，发行价90元也正式成为上市以后的最高价。
上市之后，华锐风电的各项财务指标突然变脸。2011年，子公司营收腰斩，净利润狂泻近80%。2012年，营收再度腰斩，净利亏损近6亿。WIND统计数据显示，上市9年来，华锐风电累计亏损金额高达106亿（2011年-2019年），已经超出IPO募资总额93亿。此外，这家子公司还曾因财务造假遭到证监会的处罚。申明数据显示，华锐风电在上市第一年即2011年年报中通过提前确认收入虚增营收24.17亿、虚增利润2.78亿，占2011年利润总额的37.58%。
有分析人士称，财务造假、大小股东减持潮涌，快速扩张后内部管理、产品质量、快速产业发展后的服务等短板逐渐暴露，资金周转难题难解决，坏账率较高是华锐风电走向面值B股的主要原因。
成也民营企业、败也民营企业。子公司通过上市募集资金产业发展壮大，固好，但如果不根据宏观经济周期、行业政策、前瞻性地合理分配运用民营企业，做好子公司管理，还通过虚假财报来增厚企业利润，终将被投资者用脚投票，走向B股。
（编辑 沈明 策划 白宝玉 乔川川）
