英国伦敦合金买卖所（LME）是世界首要的有色合金买卖消费市场，成立于1877年。采用国际团体会员资格制，其中少于95%的买卖来自海外消费市场。买卖品种有铜、铝、铅、锌、镍和铝合金。买卖所的买卖方式有刚开Marcillac买卖，此种买卖在圈里展开，也被称作是圈里买卖，它的运行有24半小时电话付款消费市场与LMEselect萤幕买卖系统的支持。LME每天都发布一系列非官方产品价格，这些产品价格在业内被作为合金波镇合同定价的依据。
1．LME买卖天数：
(格林尼治天数，与我国长短8半小时，即加上8半小时，就是北京天数)7:00期货公司商期货公司下午场内买卖天数11:40第一买卖市已经开始*六种合金各买卖5两分钟，以后每次买卖市都是5两分钟12:20早间10两分钟12:30第三买卖市已经开始13:10第三买卖市完结，发布六种合金的非官方出价，并展开清算13:15非官方出价完结，场内买卖（kerb）已经开始*大部份六种合金买卖和LMEX买卖与此同时展开。LMEX的场内买卖实际上是在这个区间，即场内买卖天数展开的，它没有自己的5两分钟买卖天数。13:30场内买卖（kerb）完结，整座下午买卖随之完结，转至电子零件买卖天数*事实上，电子零件买卖和场内买卖与此同时展开，只是重点不同罢了下午场内买卖已经开始15:10第三买卖市已经开始15:50早间10两分钟15:55第三买卖市已经开始16:35第三买卖市完结，场内买卖（kerb）已经开始17:00场内买卖（kerb）接束，转至电子零件买卖天数*下午没有非官方出价
2．买卖方式：
LME不实行涨跌停板制度。场内买卖（ring）前夕，场场买卖市，每个商品交替买卖5两分钟；kerb买卖前夕大部份合金与此同时展开买卖，与此同时展开指数买卖；其余非买卖天数（inter-office）为电子零件盘（24半小时买卖）。――kerb买卖也在买卖圈里申明Marcillac买卖，但比正式的圈里买卖拍子的内部结构松散一些，Amuse子公司能委托买卖任何人到期日的合同，甚至能容许少于一个买卖员进入买卖圈里或站在座位后面。（但她们仍然必须呆在她们平常在买卖圈中的指定位置上。）实质上，kerb买卖的目的在于修正子公司在主要买卖九场中未能顺利完成的持仓内部结构。刘兆祥综合性买卖在LME的非官方产品价格敲定之后就已经开始展开。它们能提供更多非常接近于非官方产品价格水平成交的机会。相应地，下午场的综合性买卖容许子公司在一天完结以后修正她们各自的空头头寸。（并不是净多单或索长单的平衡）。――inter-office买卖，圈里买卖提供更多与现货消费市场相联络，具有申明Marcillac的买卖场所的传统的高透明度好处。但全天中只有一部分天数展开买卖。一个现代的金融消费市场如果不能提供更多更长天数，那么至少应该能在整座工作日中为它的顾客服务，LME透过提供更多服务部内的买卖来解决这个问题。这是个买卖近似于外汇买卖所、债券股票消费市场，托管与场内买卖合同类似的体系。换句话说，人们与前女友联络，她们能在萤幕上看到出价，然后顺利完成买卖。在LMESELECT系统已经开始买卖以后，买卖所签约前女友继续提供更多萤幕产品价格，当第三阶段电子零件买卖系统取得进展时，这变成了与LME买卖消费市场的数据库相链接的自动过程。前女友对潜在顾客的现货消费市场出价不一定与显示的产品价格完全一致，具体取决于买卖量的大小，消费市场状况，顾客的信用级别，以及与前女友的关系。如果前女友的现货消费市场出价显著地高于萤幕所显示的产品价格，他可能会失去这笔生意。最为重要的是，透过服务部内的买卖系统买卖的是真正的LME合同，因此透过上载数据展开张佩佩，托管和清算过程与圈里买卖过程完全一致。例如，一个顾客透过服务部内的买卖买入20手铅合同，随后，能透过在圈里买卖展开卖出能了结此空头头寸。从买卖所和英国伦敦托管子公司的角度来看，这多笔买卖完全差值因此方向相反，在合同到期时的清算只产生净盈利或亏损。当然任何人信誉良好的Amuse商均被容许合法地同意与任何人顾客在任何人天数展开双向买卖。这种买卖不能被买卖所非官方合同的保障措施展开为保护，但即使三方模仿LME的买卖为保护条款，除非买卖者是圈里团体会员，三级Amuse托管团体会员，或三级Amuse团体会员，因此合同透过托管所托管，使用服务部内的买卖系统既有萤幕买卖的便利又有托管子公司流程的安全性。买卖的焦点集中在早上第三节买卖完结时，此时LME非官方清算产品价格将被确定。LME非官方清算产品价格是在申明透明的方式展开的，这对保持消费市场的公证性非常重要。通常，LME非官方清算产品价格被作为场内合金现货消费市场合同的产品价格基础。因此，顾客经常要求套保指令在此节的最后买卖天数内执行，以使套保产品价格尽可能的和非官方产品价格一致。当Ring买卖完结钟声响起时，LME消费市场人员会记录最后天数段内的买卖情况，并在每节买卖完结后用绿色显示在电子零件板上。如果10两分钟内无人对此买卖结果表示异议，产品价格将被确定并显示为红色。如果某Amuse商认为产品价格有误，他有权表示异议，他的看法会在13：10早上Ring买卖完结后，13：15Kerb买卖已经开始前被传达。
3．风险控制：
LME大部份的托管均透过英国伦敦托管子公司（LCH）来顺利完成。每一笔买卖都以英国伦敦托管子公司（LCH）作为对手。因此例如甲卖了20手锌合同给乙（合同钉款进过了张佩佩），各单笔买卖分别透过甲卖了20手锌合同给英国伦敦托管子公司（LCH），以入英国伦敦托管子公司（LCH）卖出20手锌合同给乙来展开替换。英国伦敦托管子公司（LCH）没有净持仓，但甲不必担心乙的信用风险，乙也不用担心甲的信用风险了。甲乙双方均要在英国伦敦托管子公司（LCH）存入能大致地代表能合理预期到的合同金额的每日最大变化值的保证金。每天合同根据消费市场产品价格变动，即合同价值根据每天17：00LME的收市产品价格重新计算。如果保证金低于合同价值，保证金必须补足到能再次代表令托管子公司认为满意的安全的保证数额为止。LME的合同最主要的区别特点是不采用现金清算，换言之，当消费市场用户的合同产生损失时，不必提供更多追加资金，在到期日以后产生的盈利也不能取走。LME合同直到到期日才清算，逐日盯市制度将会影响保证金的数量，但并不改变最终清算时的清算价值，这不同于其他许多买卖所，如英国伦敦国际金融买卖所（LIFFE），其合同法定价值随同当前产品价格变动。换言之，LME保证金追加只是提供更多浮亏的准备金，而LIFFE则把它当成已经实现了的亏损来对待。
4．合同和仓单：
LME合同的标的是经过初步加工的合金，一般是易于进一步处理，且不易腐蚀的铸块状、阴极板等。由于在这些状态下，许多可变因素，比如杂质含量等都已经确定，合金的定价就更方便了。履行合同的方式有两种：到期实物交割或者到期前平仓。值得注意的是，相对于其它期货消费市场而言，LME有一个独特的规则：合同到期才展开清算。从开仓到合同到期，一直需要初始保证金和维持保证金，但并不清算盈亏――即使空头头寸提前平仓了，差价也要等到期以后才清算。因此，严格地说，LME是一个远期合同消费市场而非期货消费市场。合同到期日在开仓时就确定了。所开空头头寸如果不在到期日前对冲，就必须展开实物交割。一个空头头寸能对冲的最后日期（即最后买卖日）是从合同到期日倒数第三个买卖日。LME实行仓单交割方式。仓单是一种无记名的单据，它给予持票人对指定的LME定点交割库里的指定合金的大部份权，且每一张仓单代表一定数量的货物。卖方在合同到期日将仓单交给买方。为了保证LME仓单上所列交割物的质量，大部份合金都必须是LME指定的品牌之一。要注册LME合金品牌，必须以生产商的名义，并透过LME场内团体会员或者联合清算Amuse团体会员递交申请。申请时还必须提交两家LME认可的质量检验机构提供更多的质检证书，LME要求注册品牌达到合同规定的大部份质量要求。
5．LME的交割：
与国内买卖所不同，LME三个月期货合同是连续的合同，所以每日都有交割。但根据持仓不同有所区别：持仓在三个月内的，任何人一个买卖日均可要求交割；持仓在三个月至6个月合同交割日为每个星期三；6个月以上至十五个月的为每个月第三个星期三。LME为即期铜也就是现货消费市场（CASH）铜的贴水设立了底限，现货消费市场贴水不得低于三月铜30美元，相反，现货消费市场升水却能无限大。最后的升贴水在该持仓平仓或交割后，根据持仓的天数长短和LME每日发布的升贴水水平展开返还或追缴。
6．英国伦敦合金买卖所合金铜：
铜的期货买卖始于1877年，展开买卖的铜有两种：阴级铜：A级铜。铜棒：规格标准为重量在110－125公斤之间的A级铜。其中阴级铜的买卖最为活跃。大部份交割的铜必须有英国伦敦买卖所核准认可的A级铜的牌号，符合英国BS6017－1981标准分类规格。A级电解铜的标准合同为：合同数量单位25吨出价美元/吨
