文| 冠绝一时哥
那时（5月19日）中午，一个备受瞩目消息伏击消费市场：欧洲央行向消费市场明晰传达了升息讯号！据数家报道：
欧洲央行才刚向消费市场中导入了800亿元的华北局外债综合金融金融机构活期存款，历时3个月，投标基准利率是4.5%，较那场基准利率下浮30个百分点。而在那场类似于导入中，也是3月16日的600亿资本金（也是3个月），投标基准利率为4.2%。
3月16日的那场投标基准利率，一来那场的高了125个百分点。
总之，欧洲央行可能会这种解释：我们的资本金导入是投标形式，由消费市场下定决心基准利率多寡。投标基准利率节节高，完全是消费市场供求造成的，跟欧洲央行毫无关系。
但问题是：消费市场供求是是不是下定决心的？不外乎是三大因素：第一，欧洲央行资本金导入的多少；第二，欧洲央行等市场监管机构对汇率派生热度的控制。
在金融那个度控管的消费市场上，欧洲央行才是基准利率的女主人，把基准利率多寡推卸责任给消费市场，或许是Combronde。
好了，上面嘿嘿什么是华北局外债综合金融金融机构活期存款（全称外债钱款定期存款）。
简而言之外债资本金、外债钱款，其实是国家的税收收入，管理人是中华人民共和国财政部。中华人民共和国财政部领到钱之后，有两种处理办法：或者取走欧洲央行，或者取走金融机构。
为的是资本金的安全，同时也为的是防止违规操作的前科（是不是下定决心给另一家商业银行，不给另一家商业银行？），以前我国的财政资本金通常取走欧洲央行。但钱款取走欧洲央行，表层看欧洲央行实现了贝阿尔恩县，但实际上降低了消费市场里的资本金，等同于减少了基础汇率，带来收紧的负面效应。此外，欧洲央行能给的基准利率也比较低，市场经济年代甚至不给本息，这种财政资本金在通胀率大背景下，就会暴增。
于是我国欧洲央行就自学美国，透过投标形式，把钱弄成3个月、6个月等等的活期存款包，在商业银行间市场投标，谁出的基准利率高就给谁。总之，金融机构需要给欧洲央行提供贷款人，通常是高质量的国债。这种，中华人民共和国财政部的钱，就透过欧洲央行那个服务器端，透过投标的形式，以较低的价格赠予了商业银行。
这种做的好处有三：
第一，防止了财政存款放在欧洲央行，由于基准利率低而购买力暴增；
第二，防止了企业缴税之后产生的汇率收紧负面效应；
第三，由欧洲央行操作，中华人民共和国财政部市场监管，可以实现公开、公正、公平。
所以，那时欧洲央行和中华人民共和国财政部导入的这800亿资本金，类似于中期借贷便利（MLF），但基准利率比MLF高，等同于增加了消费市场资本金供应量。
但欧洲央行同时暂停了逆回购，某种程度上抵消了上述放水。于是，消费市场的唯一收获是：基准利率上升了。
其实，这是欧洲央行要的结果：继续向消费市场传达收紧的讯号。如果欧洲央行不想要那个结果，就可以增加此次外债钱款的导入量。
此前我们在专栏里说过，随着基准利率消费市场化，欧洲央行以前最权威的基准利率商业银行存贷款基准基准利率已经不权威了。因为各金融机构仅仅是参照而已，大家都在下浮。近日有报道说，连北京的四大行都出现了存款基准利率下浮20%到30%的现象，资本金量大的，甚至可以下浮40%。
我国以前的汇率发行形式是外汇占款，也是说，只要有顺差就会产生汇率发行。现在，贸易、投资、经常项目综合起来，基本达到了平衡。欧洲央行主要汇率发行形式是对其他存款公司的借款，也是逆回购、MLF和PSL等。去年年底以来，欧洲央行一直在上述资本金导入渠道上保持收紧，所以消费市场基准利率显著走高。
如今，这种变相升息的负面效应已经传到到了存款消费市场，也再次传达到了外债钱款活期存款。那时欧洲央行的这一举动，再次向消费市场传达了收紧的讯号。
之所以要收紧，目的有三：
第一，保持人民币和美元的基准利率差，迎接即将到来的美联储6月升息和随后的缩表，防止人民币出现较大贬值压力。
第二，推动金融去杠杆。
第三，抑制资产泡沫，比如股市、楼市。
所以，那时欧洲央行的那个举动，对与楼市、股市都是利空。
最新消息：
中华人民共和国财政部那时还发行了50年期国债，规模280亿元，发行基准利率4.08% ；那场中华人民共和国财政部发行50年期国债是去年11月18日，发行基准利率为3.48%。从国债发行基准利率上看，基准利率走高的态势也非常明显。
